El primer trimestre de este año ha marcado un punto de inflexión para el panorama europeo de las Ofertas Públicas Iniciales (IPO), según el análisis realizado por S&P Global Market Intelligence, que señala una recaudación de casi 5.000 millones de euros. Este período ha evidenciado una recuperación notable, impulsada significativamente por las IPO respaldadas por capital riesgo, las cuales han dominado las principales salidas a bolsa. Este fenómeno no solo revela un prometedor comienzo económico sino también augura una recuperación sostenida para el resto del año 2024.
La recuperación de las IPO en Europa se debe a varios factores. Los últimos años, marcados por las perturbaciones económicas post-pandémicas, tensiones geopolíticas y la creciente inflación causada, entre otros, por el aumento de los precios de la energía, habían creado un ambiente de incertidumbre en los mercados. No obstante, la estabilización de las condiciones macroeconómicas hacia finales de 2023, incluyendo la disminución de costos energéticos y un repunte en el sector manufacturero global, han contribuido a un renovado optimismo. El indicador STOXX Europe 600, alcanzando máximos históricos, refleja esta confianza restaurada.
En este contexto positivo, el capital riesgo ha jugado un papel crucial. La reconfiguración del panorama de las salidas de capital riesgo a raíz de los desafíos macroeconómicos recientes había puesto en pausa muchas IPOs, creando así una acumulación de inversiones maduras para salir a bolsa. Ahora, con la estabilización del mercado de valores, estas inversiones están encontrando su camino hacia el mercado público, generando expectativas de una actividad más intensa en el mercado de IPO respaldado por Private Equity (PE) para 2024 y más allá.
Mientras tanto, a nivel mundial, los mercados de IPO han mostrado variaciones regionales; mientras las OPV en Occidente han visto una apertura, la región Asia-Pacífico experimentó una caída significativa en el primer trimestre de 2024. Sin embargo, mercados como el de la India y Oriente Medio demuestran dinamismo y maduración, atrayendo el interés de inversores internacionales.
De cara al futuro, los mercados de IPO en Occidente muestran un optimismo sostenido para 2024 y 2025, respaldado por una sólida pipeline de proyectos y una mejora en las perspectivas de inflación. Sin embargo, la innovación en la estructuración de las OPI y los cambios normativos, particularmente en el mercado londinense, podrían influir significativamente en el atractivo y el éxito de futuras salidas a bolsa.
Para los emisores potenciales, la preparación estratégica será clave. La transición hacia la cotización pública requiere una planificación meticulosa y adaptaciones en áreas como los entornos de información, controles y divulgaciones ESG, en un proceso que puede extenderse hasta los 24 meses.
En conclusión, el mercado europeo de IPO exhibe claros signos de recuperación, con un inicio robusto en 2024 y expectativas positivas hacia la segunda mitad del año. Si bien la persistencia de condiciones favorables seguirá siendo un factor determinante, la preparación y adaptación estratégica de las empresas serán esenciales para capitalizar esta ventana de oportunidades en el mercado de IPO.
