La Bolsa de Valores de Nueva York cerró la jornada de ayer con un sólido repunte, recuperando las pérdidas sufridas el día anterior. El rebote en los mercados fue impulsado por las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, durante el simposio económico en Jackson Hole. Powell dejó en claro que en septiembre se implementará una reducción en las tasas de interés, aunque no especificó si el recorte será de 25 o 50 puntos básicos, ni el ritmo de futuras reducciones.
Las expectativas del mercado para un recorte en septiembre aumentaron significativamente. Ahora se espera una reducción de 32 puntos básicos, con una probabilidad de alrededor del 33% de que el recorte sea de 50 puntos básicos y un 67% de que sea de 25 puntos básicos. Para el año 2024, las proyecciones de recortes de tasas se elevaron a 104 puntos básicos, lo que equivale a más de cuatro recortes completos, superando ampliamente las expectativas de un solo recorte según el gráfico de puntos de la Fed.
Este optimismo impulsó a los índices bursátiles, con el S&P 500 equiponderado alcanzando máximos históricos. El SPX, por su parte, se quedó a menos del 1% de estos niveles. Los «Siete Magníficos» –los gigantes tecnológicos que habían sido el principal lastre para los índices– lograron recuperar parte del terreno perdido, aunque no llegaron a recuperar completamente las pérdidas previas.
En el ámbito de la renta fija, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense cayeron, con el rendimiento de los bonos a dos años situándose en 3,91%. El dólar se desplomó a sus niveles más bajos de 2024, lo que llevó al oro a cerrar en 2.511 dólares por onza. Los precios del petróleo crudo también repuntaron desde los mínimos de principios de agosto.
El Bitcoin, por su parte, se benefició de las noticias sobre Powell y alcanzó los 64.000 dólares, reflejando un fuerte interés y optimismo en el mercado de criptomonedas.
Mercados Internacionales
En Europa, el índice STOXX 600 subió un 0,5%, tocando su nivel más alto en más de tres semanas. Esta subida fue respaldada por las expectativas de una relajación en la política monetaria por parte del Banco Central Europeo. El sector inmobiliario, sensible a las tasas de interés, subió un 1,3%, alcanzando su nivel más alto en más de 18 meses. Los servicios públicos, considerados como un proxy para los bonos, también ganaron un 1%.
El rendimiento de los bonos gubernamentales en la zona euro cayó, en línea con sus contrapartes estadounidenses, con el rendimiento del bono alemán a 10 años situándose en 2,229%. La bolsa de Alemania alcanzó máximos de un mes, mientras que la bolsa española logró su nivel más alto en más de dos meses. Sin embargo, el subíndice tecnológico rezagó en el rally general, cayendo un 0,6% debido a una caída del 1,7% en la empresa holandesa ASML.
En Asia, los mercados tuvieron un desempeño mixto. El ASX 200 se vio afectado por la debilidad en los sectores relacionados con materias primas. El Nikkei 225 osciló entre ganancias y pérdidas después de que el IPC japonés se publicara en línea con las expectativas, y tras una serie de comentarios del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, quien defendió la subida de tasas del mes pasado. El Hang Seng y el mercado chino mostraron indecisión debido a la falta de nuevos catalizadores y a la presión de los resultados decepcionantes de NetEase y Baidu.
Comentarios de Powell y Reacciones del Mercado
En su discurso en Jackson Hole, Powell destacó la importancia de ajustar la política monetaria en respuesta a los datos económicos. Subrayó que «ha llegado el momento de ajustar la política», aunque evitó especificar si las futuras reducciones serían de 25 o 50 puntos básicos. Powell también expresó confianza en que la inflación se encuentra en un camino sostenible hacia el objetivo del 2% del banco central, mientras que enfatizó que una mayor desaceleración en el mercado laboral sería indeseable.
El mercado reaccionó positivamente a estos comentarios, interpretando que Powell dejó abierta la posibilidad de recortes más amplios si el mercado laboral muestra señales de debilidad en las próximas semanas. La volatilidad en los mercados disminuyó, con el VVIX (opciones sobre el VIX) cayendo después de alcanzar niveles elevados. A pesar de la mejora en el sentimiento del mercado, persisten inquietudes sobre la evolución futura de la economía y los próximos datos económicos.
Ventas de Viviendas Nuevas en EE.UU.
En un dato relevante, las ventas de viviendas nuevas en Estados Unidos registraron un incremento del 10,6% mensual en julio, el mayor aumento desde agosto de 2022. Este aumento, que eleva las ventas un 5,6% interanual, se debió en gran parte a la caída de las tasas hipotecarias por debajo del 7,00%. Este repunte permitió a los constructores reducir el inventario disponible, aunque aún persisten niveles elevados de viviendas en venta. El precio medio de una vivienda nueva subió a 429.800 dólares, superando nuevamente a los precios de las viviendas usadas después de dos meses.
Con la expectativa de futuros recortes en las tasas de interés y el continuo ajuste de las políticas monetarias, los mercados se preparan para nuevos movimientos en las próximas semanas, mientras los inversores ajustan sus estrategias ante las señales de la Reserva Federal y otros bancos centrales globales.
